内容速读：

与此前明显不同的是，这一次点燃“战火”的不是同赛道选手，而是来自短视频领域的快手和二次元领域的B站。新对手的入局引发了业内以及资本市场对于游戏直播，尤其是资深直播平台虎牙、斗鱼的担忧：新玩家入场是否会持续推高整个行业的内容成本？1）赛事版权“囤货量”：虎牙＞斗鱼＞快手＞B站虎牙直播手中的头部赛事版权最多，而且体系完善。

引言：《连线》杂志创始人凯文·凯利曾说，“你未来的敌人，一定不在你现在的名单中”。如今，游戏直播赛道已经出现了来自其他领域的劲敌。

与此前明显不同的是，这一次点燃“战火”的不是同赛道选手，而是来自短视频领域的快手和二次元领域的B站。新对手的入局引发了业内以及资本市场对于游戏直播，尤其是资深直播平台虎牙、斗鱼的担忧：新玩家入场是否会持续推高整个行业的内容成本？拥挤的赛道进一步导致用户分流？游戏直播行业将迎来新一轮“烧钱大战”？

游戏直播市场仍在洗牌，四大平台谁的“家底”更厚？

游戏直播衍生于电竞赛事，并且已经发展为规模巨大的单独行业，但两者同时又互为唇齿。随着政策支持的增加、公众接受度提高，电竞行业迎来了最好的时代，也成为了游戏直播市场最大的推动力。因此在新一轮洗牌中，“电竞资源”成为新老玩家比拼的关键所在。

围绕“赛事版权、主播、技术储备”等维度对比后Gamelook发现：老牌平台已经形成了越来越高的竞争壁垒，新入场者想要追赶的难度越来越大。其中，脱胎于YY的虎牙有着明显的先发优势。

1）赛事版权“囤货量”：虎牙＞斗鱼＞快手＞B站

虎牙直播手中的头部赛事版权最多，而且体系完善。从已经了解到的信息来看，该平台是唯一一家拥有《英雄联盟》四大赛区直播权的直播平台,且拥有LCK、LCS、LEC三大赛区独家直播权；手游赛事方面，虎牙拥有和平精英PEL、PEGI和EC三大赛事的直播权；第三方赛事上，虎牙持有NEST电竞赛事的三年独家直播版权，自身还举办了获得PCPI认证的虎牙天命杯赛事、虎牙超级联赛（HSL）。

斗鱼的赛事版权数量居其次，手握德玛西亚杯独播权，以及绝地求生PGI直播权等头部赛事的版权，自办的斗鱼黄金大奖赛也已经举办到第八季。

快手虽然入局较晚，但曾拿到2019年英雄联盟S9赛事的播放权和绝地求生公开赛KGPO等顶级赛事；B站刚刚拿下的《英雄联盟》S级赛事三年独播权让行业侧目，但除此之外大多数是腰尾部赛事版权，其长期优势在于游戏发行业务。

可以看出,老玩家在赛事版权上的布局,不仅有头部赛事,更是从端游到手游、从“重电竞”到“轻电竞”都被包含其中,做到广撒网和全覆盖。

2）电竞主播资源：新玩家劣势明显

斗鱼脱胎于A站和游戏对战平台，囊括了众多具有职业电竞背景的大主播，比如旭旭宝宝、PDD、YYF等都有着高人气。虎牙直播头部和腰部主播众多，也不乏顶级主播，并且覆盖资深主播和职业战队成员，比如入行7年的骚男、王者荣耀一哥张大仙、因许诺直播30年被铁杆粉丝立传的楚河，以及英雄联盟S9冠军战队FPX，RNG战队明星选手UZI、MLXG，拿到首届PEL冠军的4AM战队都是顶级流量主播。

此外，还有被央视报道过的MISS，登上过南方都市报的不求人、被广州日报报道的拉风龙、虎牙牛哥等，平台与主播共同推动了游戏主播这一职业被大众认可。

与两位“老玩家”相比，快手虽然电竞主播数量很多，但很明显缺乏顶级主播；B站作为最大的二次元聚集地，多年来积累的高人气游戏视频UP主较多，游戏直播则是刚刚起步。

“在没有S10-S12的情况下,虎牙、斗鱼等平台的观众可能会到B站观赛。但我们预计,在S10-S12结束后,仍有相当一部分观众会返回他们访问量最大的平台。如果来自中国的战队没有在比赛中走到最后,这种情况可能会更快发生。”花旗银行在其12月5日发布的分析报告中对此表达了担忧。

电竞赛事带来的巨大流量如果没有头部主播的配合解说,用户体验难免打折扣。在主播资源方面，新玩家还有很长的路要走。

3）用户资源“大比拼”：快手泛娱乐用户规模大，虎牙更“硬核”

作为“外来者”，快手能够以短视频平台的去中心化运营方式顾及腰尾部主播，在轻度UGC分发占优势，前不久,快手宣称其游戏直播移动端日活已破5100万。但值得关注的是,快手没有公布对游戏直播平台更重要的用户平均观看时长、粘性和活跃度等指标数据；B站作为最大的二次元社区，在ACG用户方面有一定积累，对于游戏直播有着天然的好感

硬核的游戏玩家直接构成了游戏直播的核心用户资源，《英雄联盟》、《绝地求生》，《DNF》等板块流量较大，观众覆盖手游、端游、主机游戏等各个赛道，这方面虎牙等老牌平台经过多年经营拥有行业内最有粘性的用户群体。目前,短视频更像是一个教育者的角色,快手能够触碰到大量老玩家未曾挖掘的用户,而这些新用户也可能为了追求内容升级,而投向游戏和电竞内容更加专业的老牌游戏直播平台,实现向“硬核用户”的转化,成为增量市场。

整体来看，虎牙在主播公会生态建设、游戏社区积累和核心用户构建等方面占优势；斗鱼给行业的印象为头部主播数量多；快手的特点是泛游戏用户规模大，有大量活跃的年轻短视频用户；B站二次元生态完善，还有游戏发行等业务提供版权输出。

4）5G、4K、AI成行业标配，虎牙技术优势明显

随着游戏直播行业进入精细化运营阶段，直播技术创新将成为各家平台跑赢市场的胜负手。特别是在赛事期间，高并发情况下如何做到不卡、不掉、不延迟，保证用户的观看体验是个巨大的挑战。由于进入行业的时间较久，老牌平台在直播技术方面明显领先于新对手，多年的探索和技术积累形成了先发优势。

以虎牙为例，今年《英雄联盟》S9比赛期间，虎牙推出4K+60帧+20M“超高清直播三件套”，首次应用于电竞赛事直播，给观众带来更加震撼的视觉体验。

在11月召开的直播行业首个技术大会上，虎牙正式推出了虚实结合的开放平台HERO，发布了第一个直播AI数字人“晚玉”。此外，虎牙还通过游戏场景及角色识别、精彩片段的自动剪辑、跳舞识别等AI技术降低了用户发现优质内容的时间成本。

游戏直播行业精细化运营已成大势所趋，虎牙占据先机

四年来，游戏直播平台用户一直处于增长状态，只是增长率有所减速，预计2022年有望持续增至3.8亿人。从本质上来说，竞争是一个行业进入成熟状态的标志，而游戏直播更大的市场潜力，实际上才刚刚开始被挖掘出来。

与传统体育相比，电竞受众单个用户收入贡献还有很大增长空间。艾瑞报告显示，最近四年来，随着移动电竞市场的快速增长，用户内容付费意愿的提升，游戏直播的增长仍有很大的想象空间。

B站、快手两个新平台也会带来新的用户，推动大盘增长，而非此消彼长的“零和游戏”。

从生态链上游来看，作为顶级赛事版权资源的持有者，腾讯对游戏直播的话语权不言而喻。但经历了百播大战之后，有序化、健康化发展才符合所有参与方的根本利益。

回溯前两年斗鱼和虎牙的竞争，斗鱼继续坚持大主播引流的策略，人气更旺，但收入成本一直偏高，毛利率偏低，运营费用高，净利润低。如今，斗鱼也在调整自己的策略，不得不聚焦游戏的同时努力完善直播内容生态，开拓更多的商业化渠道，比如游戏发行、自制内容付费会员、布局海外市场等。

虎牙在精细化运作方向起步更早，一直以来，虎牙采取整体扶持腰部主播，平均用力的策略，更多依托公会，降低主播跳槽概率，在内容上采取更加多元化的举措。因此盈利能力出众：今年11月公布的2019Q3财报显示，虎牙直播总净营收22.65亿元，同比增长77.4%；净利润1.232亿元，同比增长117%，已连续8个季度实现盈利。

另外，虎牙还积极拓展游戏发行业务。今年9月，虎牙在东南亚、香港和台湾地区代理发行了Remedy工作室3A大作——动作冒险类游戏《控制》。据GameLook了解，该游戏不仅拿到了TGA“年度最佳艺术执导奖”，还获得了包括年度最佳游戏在内的六项提名，这意味着在顶级赛事版权之外，基于游戏厂商资源，电竞业务布局，再加上游戏发行业务的开展，虎牙在直播基础上正在拓展更大的游戏生态。

在经历多年粗放式发展后，面对资本市场的审视，以扩张著称的斗鱼也不得不改换打法，开始转向精细化运作模式；刚刚拓展游戏直播业务的B站，即便不追求短期盈利，最终也要回归到精细化运作才能保证业务的可持续性。

2019年，腾讯正式出台了直播公约，以规范游戏直播生态中一些不利于长远发展的因素。可以确定的是，前些年的百播大战、高薪挖角的乱象不会重现。赛事版权的价格也不会无限制提升。从长线发展的角度来看，精细化运作是游戏直播市场未来发展的必然方向。

对于游戏直播而言，新势力的入场带来的不止是竞争，也为整个行业带来了新鲜血液和新的可能。虎牙在电竞资源的储备、技术的积累创新，以及生态模式的发展都更为稳健，在市场进入更全面、更深刻变化之前，已率先奠定了快人一步的优势。