游戏出海生意不好做了？IGG营收利润双降

内容速读：

对比2018年收入7.49亿美元，IGG营收同比下降约10.8%，净利润则同比下降12.9%。然而不可否认的是，营收、净利润双降，降幅均超过10%，IGG业绩承压明显。得益于海外生意开展的早，市场相对属于蓝海，IGG营收和利润逐年增长。近年来IGG业绩主要依靠两款长生命周期游戏的贡献，其中，《王国纪元》是IGG的王牌游戏，主力贡献营收。国泰君安发布研报表示，IGG2019年收入低于市场预期，净利润优于市场预期。

每经记者：许恋恋 每经编辑：杜毅

近日，港股明星游戏公司IGG（证券代码：0799）发布2019年年报，财报显示，IGG在2019 年总收入为 6.68 亿美元，全年净利润为1.65 亿美元。对比2018年收入7.49亿美元，IGG营收同比下降约10.8%，净利润则同比下降12.9%。

虽然2019年IGG业绩依然不错，公司的收入和利润水平在游戏公司里都是较高的水准。然而不可否认的是，营收、净利润双降，降幅均超过10%，IGG业绩承压明显。每经记者注意到，IGG主力贡献营收的主力产品《王国纪元》吸金能力减弱，而新产品未能及接续是其业绩下滑的主因。

截至记者发稿，IGG股价5.05港元，涨幅1.81%，市值约63亿港元。

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主力游戏吸金能力减弱

在港股IGG是明星公司，创立之初，这家游戏公司就不走寻常路。大部分游戏公司都是现在国内做，积累一定实力以后再考虑国际化，而IGG一开始的目标就是全球市场。得益于海外生意开展的早，市场相对属于蓝海，IGG营收和利润逐年增长。

近年来IGG业绩主要依靠两款长生命周期游戏的贡献，其中，《王国纪元》是IGG的王牌游戏，主力贡献营收。2019 年《王国纪元》累计创收约 5.39 亿美元，收入占比 80.7%；《城堡争霸》全年累计收入 7585 万美元，收入占比11.4%。

如今业绩下降也和这两款游戏有关。国泰君安发布研报表示，IGG2019年收入低于市场预期，净利润优于市场预期。收入下降主要是旗舰游戏《王国纪元》收入同比减少10%至5.39亿元，《城堡争霸》及其他游戏同比收入减少14%。

不过即便2019年《王国纪元》营收下降，但月流水依然近5000万美元，同时这款游戏在海外市场的影响力依然不可小视。根据App Annie的统计，截至2019年底，《王国纪元》在Google Play平台上的23个国家及地区的收入名列前五，在56个国家及地区排名前十；并在iOS平台上的15个国家及地区收入名列前五。

从IGG的收入构成来看，此前IGG的收入对单款游戏的收入依赖程度较高，尤其是《王国纪元》，这在游戏公司里较为普遍，但也增加了营收结构不够多元的风险，一旦主力游戏乏力，公司业绩将会受到较大的负面影响。

每经记者注意到，为了尽快推出市场喜爱的新产品，IGG在研发的投入也在不断增加。财报显示，2019年IGG研发费用为9250万美元，同比增加了45%，研发费用占比也从8%迅速提升至14%，财报中表示这主要是由于扩增新的研发项目所致。

海外市场竞争趋向激烈

2018年国内游戏公司因为版号、总量调控等因素普遍不太好过，但IGG因为业务主要在海外，反而业绩非常亮眼。然而随着国内游戏公司对海外市场的进攻步伐加快，竞品增多，获客成本上升，IGG不可避免承压。

3月5日，IGG通过视频会议召开了2019财年年度业绩会发布会，IGG执行董事兼首席运营官许元表示，随着近几年以来国内许多游戏公司的出海，都在瓜分广告资源，现今的市场竞争要激烈许多。IGG是出海较早的公司，会通过大数据等分析方式严格控制获客成本。此外，在游戏方面，目前国内出海竞品对IGG新游的上线和推广影响不大，公司将会在新游戏的数据表现和玩家的反馈中，实时更新玩法和推广策略。

每经记者注意到，IGG的产品策略也在调整。IGG擅长的赛道是SLG，多年发展让其在海外游戏市场积累了丰富的经验，但随着全球游戏市场竞争格局的变化，IGG在SLG品类以外，不断尝试新的赛道。

据了解，目前IGG内部大概有40多个在研项目，覆盖了各个游戏类别。许元表示，今年IGG的策略是游戏多元化和精品化，希望在各个品类中都有所尝试，最好能够开花结果，但新游黑马很难判断。许元还表示，预期今年第二季度将在内地大规模推广《王者决断》。

实际上，2019年IGG也推出了不少新游戏，《王者决断》就是其中较有表现力的一款，但尚无哪款新游成为爆款。国泰君安表示，短中期来看，当前IGG旗舰游戏《王国纪元》和《城堡争霸》收入持续下跌，公司缺乏可代替的新旗舰游戏作增长点，整体游戏组合有待改善。

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